比特币的中国故事

2014年第2期中国经济报道专栏083COLUMN 孟瑞斯 杨奕婧□孟瑞斯（Christopher Marquis）杨奕婧（Zoe Yang） 比特币的中国故事时间将决定比特币能否成为真正的货币，还是成为本世纪的又一个郁金香泡沫。大量网民的持续乐观以及世界其他地区的积极发展表明，比特币的故事远未结束。中国必须决定是否参与撰写这个故事 中国观察全泵业已引起各大媒体的关注，其交易世界的想象力已被比特币的崛起所俘获。去年11月，比特币价格一度突破1200美元，创下历史新高。中国无疑是比特币迅速崛起的重要因素。BTC China 成立于 2013 年 6 月，在中国政府去年 12 月宣布禁止中国银行交易比特币之前，它是世界上最大的在线比特币交易所。BTC中国的市场份额已超过全球交易量的三分之一，BTC中国的交易价格远超美国交易所（全球第二大在线比特币交易所）的交易价格。图1显示了自2013年以来新浪微博上与比特币相关的帖子数量。4月初，比特币价格创下历史新高，引发了热议的第一个高峰。微博评论数随比特币价格波动，11月涨幅超过600%，在银行禁令宣布后达到顶峰。在中国政府去年 12 月宣布禁止中国银行交易比特币之前，它是最大的在线比特币交易所。BTC中国的市场份额已超过全球交易量的三分之一，BTC中国的交易价格远超美国交易所（全球第二大在线比特币交易所）的交易价格。图1显示了自2013年以来新浪微博上与比特币相关的帖子数量。4月初比特币穿越者的帖子，比特币价格创下历史新高，引发了热议的第一个高峰。微博评论数随比特币价格波动，11月涨幅超过600%，在银行禁令宣布后达到顶峰。在中国政府去年 12 月宣布禁止中国银行交易比特币之前，它是最大的在线比特币交易所。BTC中国的市场份额已超过全球交易量的三分之一，BTC中国的交易价格远超美国交易所（全球第二大在线比特币交易所）的交易价格。图1显示了自2013年以来新浪微博上与比特币相关的帖子数量。4月初，比特币价格创下历史新高，引发了热议的第一个高峰。微博评论数随比特币价格波动，11月涨幅超过600%，在银行禁令宣布后达到顶峰。BTC中国的市场份额已超过全球交易量的三分之一，BTC中国的交易价格远超美国交易所（全球第二大在线比特币交易所）的交易价格。图1显示了自2013年以来新浪微博上与比特币相关的帖子数量。4月初，比特币价格创下历史新高，引发了热议的第一个高峰。微博评论数随比特币价格波动，11月涨幅超过600%，在银行禁令宣布后达到顶峰。BTC中国的市场份额已超过全球交易量的三分之一，BTC中国的交易价格远超美国交易所（全球第二大在线比特币交易所）的交易价格。图1显示了自2013年以来新浪微博上与比特币相关的帖子数量。4月初，比特币价格创下历史新高，引发了热议的第一个高峰。微博评论数随比特币价格波动，11月涨幅超过600%，在银行禁令宣布后达到顶峰。比特币价格创历史新高，引发热议的第一个高峰。微博评论数随比特币价格波动，11月涨幅超过600%，在银行禁令宣布后达到顶峰。比特币价格创历史新高，引发热议的第一个高峰。微博评论数随比特币价格波动，11月涨幅超过600%，在银行禁令宣布后达到顶峰。

为什么比特币在中国如此受欢迎？中国公众如何看待数字货币？他们在多大程度上同意官方认为比特币只是另一种投机手段的观点？我们分析了新浪微博上的内容，以评估网民对比特币的看法在过去一年中发生了怎样的变化，以及公众对比特币的热情是否随着中国政府对比特币的负面信号而减弱。我们得出的结论是，中国政府禁止在银行业使用比特币并没有为公众阐明比特币的前景。事实上，这份《中国经济报告》2014年第2期084COLUMN造成了更多的不确定性，很可能会增加投机热情。因为人们仍然可以自由交易比特币，即使银行不允许这样做。中国网民对比特币的看法 微博上的研究数据始于 2013 年 1 月。我们发现相关内容分为三大类：一般信息介绍文章、关于投机交易的帖子和关于比特币货币前景的帖子。投机交易比特币的批评者认为，比特币独特的“挖掘”机制——比特币的 1.5k1.5k1.5k0k 一月比特币数量（2013 年 1 月 1 日 - 2014 年 1 月 12 日）。3月、5月、7月、9月、11月，发帖数从比特币诞生到中国人民银行等五部委都明确表示比特币不具备法定赔偿、强迫症。比特币在中国的走势是跌宕起伏的。一家人幸福，一家人难过。图片由 CFP 提供 图 1 新浪微博上的比特币帖子数量 2014 中国经济报告第 085 栏目 2040 年将停止生产 - 造成人为稀缺并导致通货紧缩。

换句话说，比特币实际上并不鼓励交易和投机，它不是真正的货币，也不是“净存量”。对许多中国人来说，泡沫风险没有威慑力。比特币可能是一种可以低价购买的投机游戏，类似于其他投机游戏。单个比特币的成本不超过 100 元人民币。微博相关内容显示：比特币价格暴涨给人留下深刻印象，造就了众多“百万富翁”。越来越多的人试图进入这个领域。展望比特币 比特币在人们迫切需要更多地方存放资金的国家具有更大的投资潜力。数字货币也可以躲避通货膨胀。假设比特币不是泡沫，要实现上述收益，它需要一个稳定的价格。比特币' 由于其在美国交易所交易，其波动性将引发对其未来前景的不同看法。支持者将比特币视为革命性的、革命性的和颠覆传统权威的。有些人甚至认为比特币很快就会被广泛使用。其他人则对货币的效用持怀疑态度，声称没有黄金储备的功能和政策监管，数字货币只是庞氏骗局。在去年 12 月 5 日宣布银行禁令后，人们对比特币的未来也变得更加悲观也就不足为奇了。在中国政府禁止银行参与后，比特币价格暴跌。因为银行的存在仍然是人们将比特币转换为交易货币所必需的。除了在五道口的酒吧和咖啡店可以买到，

2013 年的比特币热潮很大程度上是基于对它会被广泛接受的期望。事实上，中国文化和在线交易的复杂平台是电子货币的天然栖息地，中国也拥有引领比特币广泛采用的技术资源。然而，中国政府对比特币的禁令给交易带来了一些不确定性：虽然商家愿意接受比特币，但缺乏银行支持使得交易更加困难，尤其是对百度、阿里等中国知名互联网公司而言。他们最初想使用比特币。除非有更多的零售商愿意接受，否则比特币将很难证明它的存在。乐观情绪仍然存在，但有趣的是，自比特币开始暴跌以来，在线评论员的乐观情绪并没有真正减弱。事实上，乐观的帖子仅下降了 1%，中性的帖子下降了 32%，悲观的帖子上升了 33%。网友们似乎众说纷纭，纷纷做出自己的判断。最热心的比特币支持者似乎是最乐观的。中国比特币公司首席执行官李宝智在接受采访时表示，他很高兴看到政府对比特币交易采取行动 2013 年 2 月 3 月 4 月 5 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 2014 年 12 月 1 月 中国2014 年经济报告第 2 栏 086COLUMN 图 4 比特币前景的每周交易量分析 图 5 比特币的前景分析 前景 中性 悲观 乐观 100% 12% 48% 40% 对比特币的看法分析（2013 年 1 月 1 月 1 日 - 2014 年 1 月 12 日）。他们正在做出自己的判断。最热心的比特币支持者似乎是最乐观的。中国比特币公司首席执行官李宝智在接受采访时表示，他很高兴看到政府对比特币交易采取行动 2013 年 2 月 3 月 4 月 5 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 2014 年 12 月 1 月 中国2014 年经济报告第 2 栏 086COLUMN 图 4 比特币前景的每周交易量分析 图 5 比特币的前景分析 前景 中性 悲观 乐观 100% 12% 48% 40% 对比特币的看法分析（2013 年 1 月 1 月 1 日 - 2014 年 1 月 12 日）。他们正在做出自己的判断。最热心的比特币支持者似乎是最乐观的。中国比特币公司首席执行官李宝智在接受采访时表示比特币穿越者的帖子，他很高兴看到政府对比特币交易采取行动 2013 年 2 月 3 月 4 月 5 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 2014 年 12 月 1 月 中国2014 年经济报告第 2 栏 086COLUMN 图 4 比特币前景的每周交易量分析 图 5 比特币的前景分析 前景 中性 悲观 乐观 100% 12% 48% 40% 对比特币的看法分析（2013 年 1 月 1 月 1 日 - 2014 年 1 月 12 日）。

2013 年 2 月 2013 年 4 月 2013 年 6 月 2013 年 8 月 2013 年 10 月 2013 年 12 月 1K2K3K 对比特币的中立意见分析（2013 年 1 月 1 日 - 2013 年 12 月）。乐观和悲观的监管，因为监管对消费者来说是件好事。李宝智似乎认为监管就是认可，监管最终会带来法律上的认可，比特币需要成为购买商品和服务的手段，才能成为真正的货币。到目前为止，该禁令似乎对遏制投机没有太大作用。在去年 12 月的低点之后，比特币价格迅速回升至 900 美元左右，变得更加难以获得。中国并不是唯一限制比特币传播的国家，亚洲许多其他国家，尤其是那些资本管制严格的国家，也采取了类似的措施。今天，投机仍然是大多数人可以并且想做的事情。对于中国人来说，现实是拥有比特币仍然比持有人民币更具吸引力（风险更大），并且比购买海外上市公司、外国债券或外国公司的股票更容易。比特币之所以受欢迎，是因为它绕过了中国严格的资本限制。在放松资本管制为人们提供更多由实物资产支持的投资机会之前，限制比特币只会让持有比特币的风险更大。难怪央视最近播出了一集《比特币疯子》，里面充斥着大量玩比特币的人赔钱的虚张声势。但过去一次又一次地证明，央视的否认终将自暴自弃，就像央视对星巴克和苹果的报道一样。

时间会证明比特币是否会成为真正的货币，还是本世纪的另一个郁金香泡沫。大量网民的持续乐观以及世界其他地区的积极发展表明，比特币的故事远未结束。中国必须决定是否参与撰写这个故事。（作者为哈佛商学院副教授、哈佛商学院研究员。本文由中国经济报道主编王义轩翻译。） 7% 介绍比特币投机交易 比特币前景 中性悲观 乐观 34% 58% 7% 28 % 23% 对比特币的看法（2013 年 1 月 1 日 - 2014 年 1 月 12 日）。图3 比特币的观点分类 比特币的中国故事 比特币的中国故事 作者：孟瑞斯、杨怡静、Christopher Marquis、Zoe Yang 作者单位：哈佛商学院题目：中国经济报告（期）：引文格式：孟瑞斯。杨怡静。克里斯托弗侯爵。Zoe Yang 比特币的中国故事 [期刊论文] - 中国经济报告 2014(2)2014(2)