以太坊会是上市公司的下一个“价值储备资产”吗？

本文来自雅虎财经

翻译 | 莫尼

出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily）

MicroStrategy、Tesla、Square，这些行业巨头都将比特币加入了公司的资产负债表。 市场看似平静，水下暗流涌动。 越来越多的公司开始尝试将部分资产分配给加密货币。 .

随之而来的是咨询公司和加密货币公司争先恐后地为企业推出加密服务，以帮助他们驾驭加密货币交易流程，这一趋势也引起了媒体的关注。 然而，今天，绝大多数企业仍然专注于比特币，很少涉足其他加密货币，虽然每项投资决定都由企业财务主管做出，但我们开始听到一种声音：什么时候轮到以太坊了？ （以太币）？

以太坊区块链的原生代币 ETH 会成为企业的优质储备资产吗？

要回答这个问题，我们先来看看为什么企业将比特币添加到他们的资产负债表中。 有几个原因：

1.风险收益不对称；

2、公司“未来第一”战略的一部分；

3. 准备接受比特币作为支付方式；

4、与美元相比，比特币在未来更能保值。

最后一点实际上非常重要，因为企业财务职能的主要作用是“资产/资本保全”，而比特币的价值主张——“价值储存”——首先发挥作用。 当然，也有批评人士指出，比特币波动性太大，无法成为真正的保值手段，但这种想法其实有些短视。 是的，未来一周、一个月甚至一年，比特币的价格波动可能确实会高于法定货币，但长期来看，在美联储疯狂“撒币”的市场环境下增加货币供应量 在这种情况下，相对于没有固定供应量的资产（例如美元），比特币等“匿名且供应量固定”的资产实际上会增加价值。 正如投资大师 Paul Tudor Jones 指出的那样，即使是 2% 的通货膨胀率也会使您的现金贬值并使其成为“浪费资产”。

那么，同样的论点能支持以太坊吗？

从目前来看，支持似乎还不够，但这并不意味着以太坊不会出现在企业的资产负债表中。 让Odaily星球君和大家一起分析一下：

ETH 是一种很好的保值手段吗？

首先，ETH 的供应量是没有限制的，但是，ETH 代币供应量的增长率非常适中（目前的增长率约为 4%，预计会随着时间的推移逐渐下降），这可能是远远低于未来的市场需求。 增长，因此 ETH 实际上仍然可以被视为一种价值储存手段。

但就目前而言，价值叙事并不是企业投资ETH的主要驱动力，尤其是在机构投资者眼中，以太坊更多被视为“技术游戏”。 更重要的是，以太坊更像是投资者追逐更强流动性的实验性技术之一。 以太坊不是建造更快的火箭或优化牙科技术，而是旨在重新发明一种自动化运行应用程序的方法，最终目标是构建全球数字经济的底层。 正如著名的宏观分析师 Jim Bianco 本周早些时候所说，去中心化金融“正在重塑整个金融体系。” 基于以太坊的应用程序也可能影响市场，改变治理、能源、公共服务，甚至可能改变个人身份的管理方式。

不仅如此，这种情况还发生在可以连接到任何地方的网络上，包括公共网络。

比特币本身其实就是一种“技术赌注”。 事实上一个以太坊是多少人民币，比特币最大的意义之一就是它向世界发布了一种全新的价值传输方式。 但是，在构想比特币时，已经制定了许多基本参数。 此外，比特币本身的升级迭代可能需要数年时间才能完成。

对于以太坊来说，它不仅“押注”了去中心化经济的增长，还“押注”了新的连接和创新，但相关技术尚未完全形成。 我们可以看到，以太坊代表着一种激进的创新，“早赌”的风险甚至比比特币还要高。 这种情况其实可以从ETH价格的波动中看出（如下图）：

如果比特币的波动性让企业财务负责人感到风险更大，那么以太坊可以说更是如此。

与其充当企业储备资产，

将 ETH 视为流动性

尽管 ETH 似乎“问题多多”，但这并不意味着它不会出现在公司的资产负债表上——与其将 ETH 视为公司储备资产一个以太坊是多少人民币，不如将其视为流动性。

所有部署在以太坊区块链上的应用都需要ETH支持，ETH既可以作为流动性，也可以作为交易手续费。 对于企业来说，如果他们想使用以太坊平台来处理内部流程（如合同管理、抵押品分配或优化收益），提供面向客户的服务（如处理交易、贷款或保险等），那么他们必须持有 ETH。

今年年初，芝加哥商品交易所集团（CME）推出了以太坊期货合约，这无疑会推动更多的企业持有ETH作为降低波动风险的工具。 随着ETH期权日趋成熟，以太坊也将能够进一步为企业提供风险管理支持。

事实上，企业已经在积累 ETH 并将其用作流动性。 3月8日，据香港经济日报报道，在港交所上市的软件及社交媒体应用公司美图公司于2021年3月5日在公开市场交易中购买了15,000个以太币和379.12个比特币。 ，这两种加密货币的总对价分别约为 2210 万美元和 1790 万美元。 这些购买是根据董事会先前批准的加密货币投资计划进行的，根据该计划，集团可以购买净额高达 1 亿美元的加密货币，资金来自公司现有的现金储备（但不是公司的首次公开募股，其余部分）收益）。 公告称，董事会认为加密货币有足够的升值空间，此时通过将部分现金储备配置于加密货币，可用于分散基金管理中持有现金的风险。

尽管目前处于发展的早期阶段，但在加密行业之外，集成以太坊应用的企业数量并不多。 然而，有迹象表明，越来越多的公司开始对以太坊感兴趣。 比如上周三（3月3日），全球第二大保险中介公司怡安进军DeFi行业。 目前，公司已与保险科技平台Nayms开展试点项目，为加密货币持有者提供去中心化的保险服务，以应对黑客和病毒软件造成的损失。

总结

随着越来越多使用去中心化应用的加密货币公司发展到一定规模，以太坊用例开始影响传统业务，预计会有更多企业愿意将 ETH 添加到资产负债表中。 至少这个话题已经被关注起来了。

ETH还可以在推动企业优化数字化转型过程中发挥巨大作用，为其价值主张带来更多优势。 正如我们上面提到的，以太坊是一种技术，也是一种价值储存手段。 由于这些原因，机构投资者对以太坊越来越感兴趣。

许多人将比特币称为“数字黄金”，如果我们愿意的话，我们可以将以太坊称为“数字石油”。

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